国有企业财务治理机制课题论文发表期刊

 

　　[论文关键词]财务治理机制；国有企业；激励与约束

 

　　1财务治理机制理论研究现状

 

　　财务治理理论研究经过西方财务理论界的初步探索，在我国得以形成并建立理论体系，已上升到一个新的高度。下面主要就西方财务理论界的初步探索过程和国内对几个重要的财务治理概念的研究分述如下。

 

　　1．1机制的内含

 

　　机制“mechanism”一词来源于希腊文methane，朦本属于物理学的范畴，意指机器的构造原理和运行原一台机器可以看作是一个机械系统，是由一定的零部件构战的，各个零部件根据机械和电器原理形成因果关系，相互关联，并按一定的方式运转。机制的本意是指机器的构以及在运转过程中各个零部件之间的相互联系、互为因果的联结关系及运转方式。机制在汉语词典上解释为“机器的构造和工作原理；有机体的构造、功能和相互关系。于是，当“机制”这个概念引申到社会系统时，便形成了经济机制、经营机制、财务治理机制等概念。机制与系统是密不可分的。要深人地考察机制，必须弄清晰什么是系统。系统是一个由诸多因素构成的一个集合体。一般认为由两个以上的因素组合而成具有一定结构的整体就可看作是一个系统。系统是有层次性的，一个大的系统是由若干个子系统有机组合而形成的。

 

　　1．2财务治理机制的概念

 

　　财务治理机制是指企业财务治理系统中的各个组成要素，在运动中相互联系、相互制约、相互作用的运动规律，以及由此决定的财务治理所采取的调节形式、方法、手段和实现途径的行为总和。财务治理机制以财务活动为载体，具体包括：(1)财务治理活动中的各个主体要素：股东、董事会、经理、职工、债权人等；(2)各个主体要素之间在权责利方面的相互联系、相互作用的关系；(3)财务治理活动的客体要素，即资金运作，包括资金筹集、投放、耗费、收入与分配等；(4)各客体要素之间的相互关系；(5)财务治理目标，即财务治理各个主体要素之问的权责利关系，也涉及到财务治理各个客体要素之间的关系。

 

　　2财务治理机制与经营机制及财务体制的关系

 

　　财务关系的实质是权、责、利的有机统一。权即权力，是指企业有独立营运本和独立处理财务关系的财权；责即责任，是指企业所承担的义务；利为利益，是经营者所获得的经济利益和精神满足。在现代企业制度下，国有及国有控股企业的财务关系发生了很大的变化，概括起来有以下几个方面。

 

　　2．1企业与政府之间的财务关系

 

　　根据“血酬理论”中央政府和地方政府作为社会管理者，担负着维持社会正常秩序、保护国家安全、组织和管理社会活动等任务，行使政府行政职能。政府依据这一身份，无偿参与企业利润分配。企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款，政府对企业的这种关系体现为一种强制和无偿的分配关系。

 

　　2．2企业与投资者之间的财务关系

 

　　这主要是指企业的投资者向企业投入资金、企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。在这种关系中，投资者要依据上述考虑选择合理的投资方式和投资额，最终实现投资者与企业之间的利益均衡。

 

　　2．3企业与债权人之间的债务关系

 

　　这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。企业同债权人的财务关系在性质上属于债务与债权关系。

 

　　2．4企业与被投资者之间的财务关系

 

　　这主要是企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，并依据其出资份额参与受资者的经营管理。

 

　　2．5企业与债务人之间的财务关系

 

　　这主要是指企业将其资金以购买债券，提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。企业同其债务人的关系体现的是债权与债务关系。

 

　　2．6企业内部各单位之间的财务关系

 

　　这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品或劳务所形成的经济关系。企业内部各职能部门和生产单位既分工又协作，共同形成一个企业系统。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各单位之间的利益关系。

 

　　2．7企业与职工之间的财务关系

 

　　这主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的关系。职工是企业的劳动者，他们以自身提供的劳动作为参加企业分配的依据。

 

　　3国有企业财务治理的动力机制

 

　　3．1经理激励的理论依据

 

　　现代企业财务动力机制的核心是激励经理的工作积极性，而企业经理激励的关键是协调股东和经理之间的利益，以最大可能减少代理成本，实现企业价值最大化，因此，财务治理动力机制是否有效，取决于经理受到多大激励才能刺激其为股东利益而努力工作的程度。这就要求必须对经理的财务业绩做出符合实际的评价。所以，财务业绩评价在任何企业都是非常重要的。经理的物质补偿即价值补偿主要包括薪金、货币期权、股票和股票期权等方式，这几种形式看似非常简单，但它们之间的配置却直接关系到经理报酬对股东价值的敏感程度，对经理工作动力的激励至关重要。

 

　　薪水加奖金是经理最基本的薪金报酬模型，其一般公式是：

 

　　A S=A+B△R

 

　　其中：△s是经理工资增量；A是经理薪水，～般是常数；△R是产出或股东财富增量，它反映经理业绩；B是奖金率。

 

　　将货币期权、股票和股票期权授予经理被认为是协调经理和股东利益的最直接的方法，它要比精心设计薪金制度对经理有更大的激励作用。

 

　　3．2财务动力机制模式

 

　　现代企业财务治理动力机制具有隐性激励的特征，我国国有控股企业经营者掌握的财富到今天规模已经很大，甚至可以说是巨大。但是他们得到的薪酬却不是与之相适应的，从某种角度说这样会导致国有资产的不安全。将国有控股公司领导人纳入行政职级管理的办法已不适应今天改革开放的实际环境。而国外市场经济国家企业经营者的年均收入都在100万美元以上，大型企业经营者的收人更高，据《福布斯》统计结果显示，2007年美国500强企业CEO的总薪酬为75亿美元，比2006年增长39％，每名CEO的平均薪酬为1520万美元。期权收益在美国500强企业CEO的总薪酬中占到48％的比例，成为他们最主要的收入来源，每名CEO的平均期权收益为730万美元。激励手段是多种多样的，不同的激励手段会产生不同的激励效果。为了选择恰当的激励手段，应当遵循以下原则：①利益捆绑原则，就是对经营者的激励水平必须与经营者的绩效挂钩，②激励对象的风险、收益与其权力必须对称，或者说其权责利应当匹配原则。③公平原则，即要做到企业内各成员之间的相对公平在选择激励手段时，应考虑企业其他管理人员和一般职工的激励，从而增加职工的公平感。④长期激励和短期激励相结合原则，为了企业长期发展，应把长期激励与短期激励相结合。⑤物质激励和精神激励相结合原则。过去我国对经营者偏重精神激励而忽视物质激励，近年来，也许是矫枉过正，对经营者的激励又出现了偏重物质激励而忽视精神激励的偏向。

 

　　3．3共同治理财务决策机制决策权的配置

 

　　3．3．1财务决策成本分析：企业在财务决策时存在两种成本，一种是财务决策主体在财务决策时，由于缺乏财务知识和财务信息，或者是财务专门知识在不同决策主体之间传递由于信息不对称而产生的成本，叫信息成本；另外，各层次财务决策主体利益目标不一致导致利益冲突，从而产生决策的代理成本。

 

　　3．3．2财务决策权分配：公司财务决策权在董事会、总经理、财务副总经理、财务经理及财务职能处室这几个层级间进行分割。

 

　　4结论

 

　　通过国有控股公司财务治理机制方面存在的主要问题着手，分析我国国有控股公司财务治理机制的问题成因，并提出了完善我国国有控股公司财务治理机制的对策。

 

　　本文认为新的国有控股公司财务管理机制的目标模式是市场导向下的利益相关者共同控制型的财务机制。具体表现为：以物质激励为主，精神激励为辅的综合激励的动力机制；运行流畅、功能完善的运行机制；内外结合的财务监督机制；科学合理的财务评价机制。

 

　　国有控股公司财务治理机制是一个整体，是一个大系统，它由若干子系统构成，各子系统之间应该有机构成，相互联系，相互促进，相互制约。因此财务治理机制应齐头并进不可偏废。